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食品饮料周报:食品饮料逆势上涨,关注三季报行情

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  1、燕京啤酒:公布三季报

  公司1-9月实现收入118.6亿,同比增长5.73%;实现净利润8.88亿,同比增长10.1%,EPS为0.339元。单三季度实现收入44.9亿,同比增长0.92%,净利润3.6亿,同比增长1.5%,EPS为0.129元。前三季度共销售啤酒490.6万千升,同比增长5.18%;分地域看,公司在北京市场仍保持85%的市占率,1-9月广西市场实现啤酒销量87万千升,同比增长8%;云南市场销量18万千升,同比增长25.8%;四川市场销量16万千升,同比增长18.35%;新疆市场销售14.4万千升,同比增长11.4%;山西销售10.43万千升,同比增长23.6%;福建市场三季度销量增速明显,前三季度实现扭亏为盈。预测13-15年摊薄后EPS为0.29、0.39和0.49元,目标价8.75元,维持买入。

  2、贵州茅台:公布三季报

  贵州茅台前三季度收入219亿,同比增长10%,归属上市公司股东的净利润110.7亿,同比增长6.24%,EPS为10.7元。

  单三季度业绩改善明显,收入和净利润同比分别增长17.1%和12.6%。业绩改善主要因7,8月仍享受去年提价和计划外增量所致,7月份公司放开经销权,新增计划外3000吨,多贡献约50亿收入。三季度末预售账款为19.4亿,较二季度末增加11亿。茅台通过三季度的调整扭转了二季度的下滑趋势。

  由于无提价和计划外增量等因素,公司四季度和明年一季度的压力仍然很大。预测13-14年EPS分别为13.8和15.9元,目标价20元。

  最新成本变动:

  猪价:10月18日生猪均价为15.57元,环比下降-0.8%,同比上涨7.5%;猪肉价格为23.51元/公斤,环比下降-0.5%,同比上涨5.9%;仔猪均价27.57元/公斤,环比下降-3.7%,同比上涨9%。

  本周投资建议:

  上周尽管市场调整,但食品饮料仍逆势上涨,其中,啤酒受国企改革的刺激涨幅较大,我们重点推荐的燕京啤酒周涨幅超16%。乳制品受工信部行业整合政策的影响继续上涨,白酒出现企稳回升态势,茅台出现反弹。本周将进入三季报的密集披露期,三季报业绩决定股价走势,前期预期很高的个股,如果业绩低于预期将会回调,建议回避估值过高且业绩低于预期的个股。短期食品饮料行业的食品强而酒类弱的格局短期难改变,我们仍推荐业绩较好、成长性好的公司。未来食品饮料很难发生风格转换,食品股有望继续保持强势。